通配资央行发布重磅报告，下半年货币政策怎么走

简单聊聊前几天公布的二季度货币政策委员会例会通稿通配资，这个算是7月份政治局会议前，高层对货币政策的一个比较明显的态度。

首先是政策基调上，仍面临国内需求不足、物价持续低位运行、风险隐患较多等困难和挑战，比上个月多了一个物价持续低位运行的描述。

今年国家设定的全年CPI目标是保持在2%左右，但前五个月CPI累计同比却下降了0.1%，表明现在的消费水平还是很低，下半年提升物价的任务会非常紧迫，所以最近政策也在对打价格战的行业出手，比如工信部出手整治汽车行业恶性价格战、光伏行业的限制低价。

第二个货币政策方面，根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况通配资，择机降准降息灵活把握政策实施的力度和节奏，

今年的前两个季度，在关税战高压的环境下，呈现给高层看到的数据还是相对不错的，短期内再次实施降准降息的紧迫性有所降低，而且5月份的时候也降过息了，所以删除了择机降准降息的表述，现在离7月政治局会议剩一个月时间，除非出现重大变故，货币政策上估计很难有180度大转弯。

但是像我们在这篇文章说的（大A下半年三个关键拐点），政策传导是需要时间的，生效最早也得两三个月，所以每年的9月、10月，可以说是最后出台政策的关键时间，再叠加美联储的降息，国内货币政策还是有空间的。

第三个汇率表述上，增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置通配资，坚决防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

三个坚决的表述被删除，在美元贬值的背景下，人民币汇率升值比较明显，美元兑人民币，从四月份的1美元兑7.35人民币，现在已经跌到1美元跌到7.15人民币，所以稳汇率需求相应降低了一些。

第四个金融服务上，有效落实好存续的各类结构性货币政策工具、扎实做好金融“五篇大文章”，继续加大对重大战略、重点领域和薄弱环节的支持力度，优化科技创新和技术改造再贷款政策，研究创设新的结构性货币政策工具，重点支持科技创新领域的投融资、促进消费和稳定外贸加力支持科技创新、提振消费，做好“两重”“两新”等重点领域的融资支持。

对科技的描述删减了一大段，加强了对消费的表述，这和金融消费19条相对应，最近两年我们为了支持硬科技，把大量的政策都给到了科技企业,但是就像第一点讲的，今年的CPI任务还差着一大截，再结合4月政治局会议提出的“设立新型政策性金融工具”，下半年大概率会有针对消费的新工具。

如果要用一句话总结二季度的货币政策委员会例会，那就是外部压力变小，政策开始提振内需为主。